Fond peněžního trhu investuje prostředky do vysoce bezpečných bonitních dluhopisů, vládních pokladničních poukázek a do termínovaných vkladů.

Je to instrument velmi vhodný pro konzervativní investory, kteří zhodnocení své investice srovnávají právě s termínovanými vklady.

Chtěli by je zkrátka vidět v plusu každý rok.

Nejen pro ně se po několika letech otevírá velmi zajímavá příležitost. Fondy peněžního trhu totiž v současnosti nabízejí velmi zajímavé zhodnocení investice, a to díky růstu úrokových sazeb a zvýšení kreditních prémií velmi bonitních dluhopisů.

RŮSTOVÝ POTENCIÁL FONDŮ PENĚŽNÍHO TRHU

O kolik je potenciální zhodnocení investice fondem peněžního trhu výhodnější v porovnání s termínovaným vkladem, zjistí investor sledováním "výnosu do splatnosti" u dluhopisů.

Jedná se o průměrný roční výnos, který investor získá zakoupením dluhopisu a jeho držením až do data splatnosti.

Nelze tedy srovnávat historickou výkonnost fondu a současnou sazbu některého termínovaného vkladu, neboť to by byla chyba, které se často dopouštějí nezkušení investoři.

Porovnávají nesrovnatelné a výsledek hodnocení je pak - k jejich škodě - zkreslený.

RŮST VÝNOSU DO SPLATNOSTI

Růst výnosu do splatnosti je ovlivněn již zmíněným růstem úrokových sazeb a dále také růstem kreditní prémie firemních dluhopisů, kterou nabízejí společnosti u rizikovějších investic.

Pokud tedy v současnosti roste inflace (která je dána růstem spotřebitelské poptávky, inflačních očekávání a růstem ceny), očekává se též růst úrokové sazby. Míra inflace stoupla v České republice z lednových 1,3 % na listopadových 5 % a prosincových 5,4 %.

Česká národní banka zvýšila základní úrokovou sazbu v loňském roce již celkem čtyřikrát - z 2,5 % na 3,5 %. Tento vývoj se odráží i v cenách dluhopisů, které se tak více než kdy jindy stávají výhodnou investicí.

RŮST ZISKOVÉ PRÉMIE

Úvěrové a hypoteční problémy spojené s ochlazením nemovitostního trhu v USA způsobily pokles hodnoty dluhopisů emitovaných finančními institucemi.

S poklesem cen dluhopisů vzrostla kreditní prémie, tedy výnos, který emitent dluhopisu nabízí investorům nad výnos bezpečných vládních dluhopisů. Mimořádnost této situace spočívá v tom, že kreditní prémie vzrostly i u špičkových emitentů, jejichž dluhopisy nalezneme v portfoliích fondů peněžního trhu.

A jaká jsou rizika, že by kvalitní fondy peněžního trhu v příštím roce přinesly zhodnocení nižší než 3 % p. a.? Je to například bankrot některé renomované bankovní instituce a s tím spojená panika na trzích nebo mnohem vyšší růst základní úrokové sazby, než se dnes očekává, a to do pásma 5 - 6 % p. a.

I přes uvedená rizika je třeba zdůraznit, že se na trhu neobjevuje příliš často situace, kdy stojí za to fondům peněžního trhu věnovat tak významnou pozornost jako nyní.