BIG EXPERT: Trhy ignorují obchodní válku a breakují historická maxima


27. 08. 2018  08:27   |     |   komentářů (0)

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala - Michal Blažek / BH Securities – Jakub Švábenský, Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Lukáš Kovanda / CYRRUS - Jan Bureš / Patria - Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost - Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz - Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding - Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia - Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

Libor Stoklásek, Grant Capital

Už v neděli bylo jasné, že obchodní jednání mezi Spojenými státy a Čínou budou s velkou pravděpodobností dominovat i v průběhu tohoto týdne. Minulý týden trhy potěšila zpráva, že obě země usilovně pracují na plánu ukončení probíhající obchodní války. Obavy z obchodní války drží globální akciové trhy ve střehu a očekávalo se, že jakákoliv možná další eskalace mezi zeměmi by mohla mít výrazný dopad na globální ekonomický růst. Také turbulence v Turecku, kde jsou po většinu seancí tohoto týdne tamní trhy uzavřeny z důvodu svátku Eid al-Adhu, by mohly být i nadále středem pozornosti obchodníků. Nervozita nad měnovou krizí kvůli probíhajícímu diplomatickému rozporu mezi Washingtonem a Ankarou by mohla přinést další zvýšenou volatilitu na světové akciové trhy. Tento týden příliš makrodat nepřinesl, proto se podívejme na geopolitické dění, které nadále diktuje směr obchodování a výši volatility na trzích v Evropě, USA a Asii.

Zámořské akciové trhy zakončily první obchodní den nového týdne v zeleném, přičemž akcie posilovaly zejména díky optimismu ohledně nadcházející obchodní schůzky mezi zástupci USA a Číny ve Washingtonu D.C. Závěrem však trhy část svých zisků odevzdaly poté, co prezident Donald Trump zkritizoval FED za zvyšování úrokových sazeb. Americký Fed ve středu naznačil, že by v září mohl přistoupit k dalšímu zvýšení úrokové sazby, pokud se ekonomika USA bude vyvíjet podle očekávání Měnového výboru. Zápis z posledního zasedání FOMC však zmiňuje riziko pro hospodářský růst. Problém spatřují všichni členové výboru hlavně v obchodní politice. Trvající silný hospodářský růst a míra inflace nahrávají dalšímu postupnému zvyšování základní úrokové sazby FFR. Rozsáhlý a nekončící konflikt by se mohl negativně odrazit na hospodářství USA (hlavně na investicích a zaměstnanosti). Rozšíření výběru cel by pak mohlo snížit kupní sílu amerických domácností. Zápis výslovně zmiňuje zostření obchodních sporů s Čínou, podotýká ale, že existují i další nebezpečí. Analytici očekávají, že k dalšímu zvýšení centrální banka přikročí na příštím zasedání 26. září. Na posledním zasedání ponechal Fed úrokové sazby FED beze změny v pásmu 1,75 - 2,00 %

Včerejší jednání mezi představiteli obchodních politik přineslo další nečekanou eskalaci. Devítičlenná organizace zástupců obchodní politiky z Pekingu, v čele s ministrem obchodu Wangem Shouwenem, dorazila do Washingtonu během středy. Jednání ohledně obchodní války mezi USA a Čínou se má konat do čtvrtku na půdě USA v čele s americkým náměstkem ministra financí Davidem Malpassem, který má na starosti mezinárodní záležitosti. Čína však připravuje u Světové obchodní organizace (WTO) novou stížnost na USA kvůli americkým dovozním clům uvalených na čínské zboží. V noci to oznámilo čínské ministerstvo obchodu. Od dnešního dne USA uplatňují nová 25% cla na dovoz z Číny v hodnotě 16 mld. USD ročně. Peking v odvetě zavedl cla ve srovnatelném rozsahu na americké zboží. V současné době obě země zatěžují cly zboží v hodnotě 50 mld. USD. Washington začal už 6. července uplatňovat 25 % cla na dovoz čínského zboží v hodnotě 34 mld. USD ročně. Peking ve stejný den aktivoval protiopatření ve stejném rozsahu. Ode dneška pak v obou zemích platí nová cla na zboží v hodnotě 16 miliard dolarů. Americká vláda navíc oznámila, že připravuje zavedení cel ve výši 25 % na čínské zboží, jehož dovoz do USA dosahuje 200 mld. USD ročně. Trump, který Peking obviňuje z měnové manipulace, dokonce pohrozil cly na téměř veškerý dovoz z Číny.

Závěrem týdne bude trhy hýbat také výroční setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole v americkém Wyomingu. Schůzka se uskuteční od čtvrtka do soboty a hlavní projev, který bude v centru pozornosti obchodníků, přednese v pátek v 16 hod. našeho času předseda FEDu Jerome Powell. Hlava americké centrální banky bude přednášet na téma „Měnová politika v měnící se ekonomice“.

Americké trhy během úterní obchodní seance naplnily očekávání obchodníků, když intradenním průrazem nejširší americký index S&P 500 prolomil historická maxima ze začátku letošního roku. Zámořské trhy tak nadále drží růstový trend, který se stává nejdelším býčím trendem v historii akciového trhu. Obchodní války Donalda Trumpa se na bilanci USA projeví s určitou setrvačností, a proto není další růst trhů vyloučen. Americká centrální banka plánuje do konce roku ještě dvojí zvýšení úrokových sazeb a investoři by si měli během pátečního odpoledne najít chvilku a ostražitě sledovat projev předsedy FEDu Jerome Powella.



Jerome Powell a Donald Trump





Titul


Cena

20. 8.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců


Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat


Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

PHILIP MORRIS ČR

14 980

60

4/0

70

4/0

CETV

78,8

60

5/0

50

3/0

MONETA MONEY BANK

77,15

50

4/0

50

4/0

AVAST

68,5

40

3/0

70

4/0

O2 C.R.

259

30

2/0

50

3/0

ERSTE GROUP BANK

888,8

30

2/0

30

3/1

ČEZ

551

30

3/0

10

1/1

KOMERČNÍ BANKA

932,5

20

2/0

40

4/0

KOFOLA ČS

302

20

2/0

20

2/0

VIG

606

10

1/0

20

1/0


Ukazatel

Hodn.

20. 8.

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

Průměr

Odhady**)

Růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

1,47

1,36

0/2

1,63

2/0

PRIBOR 1 rok

1,69

1,57

0/1

1,82

2/0

St. dluhopis 2.50/28 - výnos

2,18

2,14

0/1

2,35

2/0

Kč/USD

22,509

22,20

2/0

21,96

2/0

Kč/EUR

25,705

25,61

2/0

25,21

2/0


Ukazatel

Hodn.

17. 8.

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

PX

1 058,05

1 070

5/1

1 070

5/1

Dow Jones (USA)

25 669,32

25 300

1/5

25 322

4/2

NASDAQ (USA)

7 816,33

7 670

3/3

7 658

4/2

FTSE 100 (Velká Británie)

7 558,59

7 649

4/2

7 812

5/1

DAX (Německo)

12 210,55

12 611

5/1

12 688

5/1

Nikkei 225 (Japonsko)

22 270,38

22 254

2/4

22 363

4/2

 

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).


Přidej odkaz na Bookmarky.cz


Nahoru Vytisknout

Hodnocení článku
Průměrná známka 2.85965 / Celkový počet hodnoceni 57
Hodnoťte známkou jako ve škole: 1 2 3 4 5


Zajímavosti
Nejčtenější zajímavosti